Financial Innovation

Table 8 VaR and CVaR estimated using the factor model for a 5 year pure endowment

From: A simplified model for measuring longevity risk for life insurance products

Age	(a)	(b)	(c)	(d)	(e)	(a)	(b)	(c)	(d)	(e)
Age	Spain male					Spain female
65	− 2.50	− 2.40	− 2.90	− 2.89	− 3.29	0.09	− 1.14	− 1.38	− 1.38	− 1.57
75	− 5.31	− 6.57	− 7.96	− 7.93	− 9.09	− 3.01	− 3.70	− 4.44	− 4.36	− 4.99
85	− 7.32	− 16.09	− 19.73	− 19.27	− 21.55	− 11.17	− 11.95	− 13.52	− 14.33	− 16.56

Age	(a)	(b)	(c)	(d)	(e)	(a)	(b)	(c)	(d)	(e)
Age	France male					France female
65	− 1.24	− 2.44	− 2.90	− 2.93	− 3.44	0.53	− 1.13	− 1.40	− 1.35	− 1.54
75	− 3.23	− 6.83	− 7.52	− 7.68	− 8.43	− 1.71	− 3.36	− 3.74	− 3.79	− 4.15
85	− 1.71	− 15.87	− 19.09	− − − 18.76	− 20.94	− 3.12	− 11.04	− 12.63	− 12.39	− 13.39

Age	(a)	(b)	(c)	(d)	(e)	(a)	(b)	(c)	(d)	(e)
Age	US male					US female
65	0.38	− 1.76	− 2.06	− 2.09	− 2.36	− 0.37	− 1.57	− 1.78	− 1.84	− 2.10
75	− 3.28	− 7.44	− 9.08	− 8.94	− 10.15	− 1.99	− 5.27	− 6.07	− 6.07	− 6.78
85	− 14.90	− − 18.78	− 22.34	− 22.26	− 25.47	− 10.64	− 15.86	− 19.29	− 19.26	− 21.81

Benefit 1000 euros and \(i=4\)%. (a) Difference between the pure premium according to the factor model and the endowment APV calculated with actual mortality rates (2007–2011), (b) 97.5% VaR, (c) 99% VaR, (d) 97.5% CVaR, (e) 99% CVaR. Bold indicates that actual losses do not exceed the VaR or CVaR

Back to article page