Table 3 Volatility spillover table for the 2N-dimensional VAR model with positive and negative volatilities—Bitcoin markets and foreign exchange pairs denominated in major trading currencies

50.44

0.03

13.35

4.29

6.17

0.65

0.21

0.02

0.04

0.02

0.03

0.09

0.12

0.19

0.02

0.12

94.16

0.05

0.02

0.02

0.01

0.14

0.01

0.04

0.06

0.13

0.10

0.02

0.13

0.09

10.52

0.01

34.84

11.64

16.44

1.77

0.03

0.09

0.09

0.02

0.17

0.03

0.17

0.07

0.07

3.45

0.00

12.43

32.42

31.38

3.18

0.06

0.22

0.08

0.05

0.03

0.01

0.06

0.21

0.07

4.62

0.01

16.47

29.25

30.72

3.09

0.06

0.20

0.07

0.03

0.04

0.01

0.07

0.13

0.05

1.40

0.02

4.29

7.24

7.65

72.18

0.03

0.01

0.04

0.17

0.12

0.06

0.05

0.25

0.10

0.10

0.05

0.05

0.07

0.08

0.02

33.94

1.37

7.18

2.45

1.01

6.41

0.79

4.34

6.54

0.02

0.02

0.07

0.09

0.08

0.00

1.23

31.88

0.08

2.37

0.67

7.48

2.50

0.38

0.98

0.17

0.02

0.07

0.03

0.03

0.00

5.14

0.07

28.11

1.33

0.82

4.31

8.16

0.24

0.27

0.03

0.04

0.05

0.05

0.05

0.06

2.21

2.62

1.72

28.48

9.75

0.43

0.08

4.54

0.20

0.04

0.03

0.40

0.12

0.23

0.09

0.80

0.62

0.87

9.11

27.83

0.34

0.07

2.31

7.95

0.12

0.02

0.05

0.03

0.03

0.01

5.30

6.69

5.19

0.45

0.39

27.85

0.47

1.47

0.86

0.07

0.01

0.03

0.04

0.03

0.01

0.61

1.91

8.92

0.32

0.10

0.29

30.48

0.96

1.31

0.03

0.03

0.20

0.15

0.12

0.05

3.53

0.24

0.24

4.42

2.10

1.60

1.05

26.78

9.94

0.02

0.02

0.47

0.18

0.26

0.06

4.66

0.70

0.23

0.15

6.42

0.81

1.15

8.74

24.75

0.16

0.01

0.07

0.02

0.03

0.00

0.35

5.27

12.28

0.19

0.26

8.59

9.36

0.04

0.16

0.05

0.01

0.03

0.21

0.10

0.01

0.11

4.54

1.18

2.11

1.30

5.01

1.99

2.24

0.88

0.03

0.08

0.01

0.15

0.08

0.00

0.04

7.58

1.34

0.48

1.78

5.22

3.28

0.99

2.36

0.09

0.03

0.16

0.11

0.10

0.02

0.19

0.35

8.38

4.65

0.96

1.25

6.66

5.32

0.75

0.23

0.02

0.71

0.22

0.33

0.04

0.86

0.12

9.05

0.44

4.96

1.16

3.84

2.48

7.60

0.06

0.03

0.02

0.05

0.03

0.04

0.28

0.88

0.38

6.35

0.60

0.13

2.72

1.73

2.03

6.06

0.02

4.72

1.21

1.89

0.28

0.04

0.01

0.10

0.10

0.07

0.08

0.09

0.16

0.12

5.70

0.04

4.63

1.29

1.97

0.28

0.09

0.09

0.02

0.16

0.12

0.09

0.10

0.20

0.20

0.67

0.01

1.63

13.51

9.28

0.77

0.08

0.08

0.05

0.10

0.13

0.05

0.04

0.13

0.24

1.50

0.02

2.99

6.09

5.21

0.41

0.09

0.04

0.09

0.08

0.15

0.08

0.04

0.20

0.25

1.45

0.02

2.86

6.75

5.73

0.43

0.07

0.05

0.05

0.13

0.14

0.05

0.05

0.23

0.21

1.28

0.03

2.79

7.11

5.94

0.51

0.10

0.05

0.06

0.10

0.14

0.07

0.06

0.21

0.24

0.08

0.08

0.02

0.02

0.01

0.02

6.87

3.84

2.42

5.01

1.63

2.10

3.49

1.74

2.45

0.07

0.15

0.13

0.04

0.05

0.02

4.56

4.46

0.55

0.82

0.08

1.44

1.33

1.22

3.38

0.03

0.07

0.06

0.12

0.10

0.02

3.30

2.58

4.32

4.97

2.75

0.68

0.49

0.13

0.57

0.02

0.06

0.07

0.15

0.05

0.03

2.79

0.39

2.50

5.76

2.82

0.44

0.33

2.44

0.17

0.02

0.33

0.03

0.14

0.05

0.01

1.34

0.10

3.12

3.21

4.79

1.03

1.27

1.05

2.81

0.06

0.01

0.08

0.02

0.02

0.01

2.37

1.55

1.68

1.16

0.98

6.03

1.05

0.60

0.33

0.13

0.04

0.05

0.03

0.04

0.01

4.63

0.19

0.89

0.02

0.22

2.07

5.48

5.46

5.14

0.01

0.00

0.04

0.20

0.11

0.01

1.23

0.35

0.03

2.30

1.16

0.68

3.78

5.46

2.79

0.02

0.14

0.06

0.23

0.15

0.01

2.17

1.45

0.16

0.20

2.29

0.55

5.10

3.66

4.79

0.07

0.14

0.09

0.04

0.05

0.00

0.10

1.32

2.35

0.40

0.89

2.71

2.11

0.22

0.43

0.06

0.02

0.08

0.05

0.03

0.01

0.09

1.50

0.67

6.97

3.57

2.37

0.35

6.24

2.17

0.02

0.02

0.19

0.05

0.09

0.02

0.26

1.84

0.14

0.85

7.31

1.34

0.67

2.73

9.63

0.07

0.15

0.04

0.53

0.31

0.07

0.08

0.06

0.89

2.39

0.85

0.07

0.45

3.59

0.90

0.12

0.48

0.03

0.35

0.22

0.03

0.58

0.72

1.59

0.19

2.32

0.10

0.23

1.36

3.93

0.04

0.01

0.15

0.06

0.10

0.02

0.93

0.80

0.15

1.69

1.00

0.04

0.51

0.23

5.05

32.73

2.30

68.05

85.84

88.90

11.55

50.74

50.55

74.92

66.03

60.27

59.35

64.14

68.55

83.23

89.84

96.78

104.93

120.20

122.07

84.60

91.17

87.24

105.87

100.45

93.20

92.38

98.91

101.07

112.54

0.10

0.03

0.11

0.06

0.04

0.07

6.67

5.80

1.13

3.12

3.06

2.65

0.03

0.21

0.01

0.02

0.05

0.31

0.04

0.08

0.06

0.36

0.33

0.03

0.08

0.07

0.17

0.28

0.11

0.03

0.08

0.02

0.07

0.07

0.03

0.06

3.43

3.46

2.04

4.71

4.75

4.59

0.02

0.10

0.06

0.04

0.18

0.16

0.07

0.07

0.02

0.79

0.97

6.48

1.93

1.84

1.76

0.08

0.06

0.28

0.05

0.09

0.11

0.05

0.05

0.02

1.26

1.47

3.54

2.44

2.45

2.30

0.07

0.06

0.21

0.04

0.09

0.03

0.09

0.07

0.05

0.62

0.89

0.88

0.84

0.74

0.87

0.01

0.04

0.05

0.53

0.17

0.03

0.05

0.91

0.19

0.00

0.05

0.04

0.14

0.09

0.16

6.50

5.09

3.25

8.74

7.36

11.85

0.32

0.11

0.51

0.01

0.06

0.08

0.01

0.01

0.01

3.39

4.81

2.04

14.31

1.11

1.82

8.14

8.37

0.67

0.04

0.03

0.04

0.23

0.06

0.13

1.47

0.59

2.84

0.26

2.83

0.69

5.09

0.45

3.81

0.03

0.07

0.09

0.09

0.11

0.10

3.75

0.77

4.52

0.27

1.77

2.51

1.17

6.30

0.53

0.01

0.03

0.12

0.18

0.17

0.29

1.04

0.10

2.26

12.22

6.96

8.15

1.21

1.08

0.25

0.07

0.04

0.01

0.07

0.01

0.02

1.46

1.40

0.53

12.47

1.48

3.38

8.27

4.79

2.04

0.03

0.05

0.02

0.11

0.04

0.05

2.52

0.97

0.39

0.06

2.75

1.27

5.82

2.62

1.08

0.01

0.02

0.11

0.04

0.08

0.03

1.32

1.03

0.12

0.11

1.01

2.54

0.72

7.75

1.21

0.02

0.02

0.06

0.04

0.07

0.08

1.82

2.76

0.40

23.00

5.03

7.64

7.07

5.03

0.63

0.04

0.03

0.03

0.09

0.03

0.05

0.08

1.34

1.14

5.74

21.48

10.83

0.66

0.30

0.28

0.01

0.02

0.23

0.01

0.02

0.01

0.15

1.62

0.32

7.72

10.26

20.24

0.13

0.45

1.60

0.01

0.01

0.14

0.01

0.01

0.01

0.29

2.35

0.04

8.46

0.80

0.21

25.86

11.47

3.40

0.05

0.06

0.07

0.05

0.04

0.03

0.03

0.07

0.97

6.11

0.28

0.62

11.65

25.18

0.26

0.07

0.03

0.04

0.00

0.05

0.06

0.48

0.50

1.39

1.07

0.52

3.79

5.55

0.36

46.35

0.15

0.14

0.07

0.04

0.07

0.08

1.08

0.56

0.61

0.09

0.06

0.04

0.14

0.18

0.11

30.63

25.36

3.73

7.61

7.91

7.27

0.09

0.27

0.03

0.06

0.07

0.07

0.16

0.16

0.16

25.63

31.31

3.42

7.45

7.88

7.18

0.07

0.26

0.02

0.02

0.19

0.21

0.11

0.23

0.04

4.06

3.87

34.28

8.95

9.31

9.16

0.21

0.12

0.22

0.07

0.19

0.13

0.12

0.22

0.03

6.60

6.83

13.72

18.81

17.32

17.00

0.16

0.16

0.12

0.02

0.16

0.10

0.17

0.25

0.06

6.56

6.85

14.45

16.54

18.19

16.70

0.13

0.14

0.13

0.04

0.17

0.11

0.14

0.25

0.08

6.13

6.34

15.11

16.28

16.77

18.25

0.13

0.13

0.10

0.13

0.13

0.15

0.02

0.48

0.82

0.10

0.05

0.01

0.01

0.00

0.02

35.78

2.35

6.74

2.29

2.07

3.30

0.21

0.42

0.51

0.06

0.09

0.01

0.03

0.04

0.03

1.90

30.38

0.65

2.00

0.40

0.08

1.43

2.03

0.32

0.03

0.06

0.05

0.03

0.03

0.05

6.50

0.73

32.89

0.43

10.69

1.85

2.52

0.39

1.30

0.03

0.07

0.27

0.03

0.05

0.02

1.40

1.44

1.89

1.74

5.29

9.87

0.42

1.35

1.08

0.01

0.02

0.16

0.01

0.01

0.03

0.71

0.19

0.97

3.21

2.74

2.28

0.13

0.23

0.07

0.07

0.06

0.03

0.00

0.03

0.03

5.34

5.26

2.07

2.08

0.34

0.50

1.71

0.89

0.12

0.11

0.13

0.04

0.04

0.07

0.08

1.82

1.58

4.38

0.16

8.26

2.62

2.51

1.34

0.57

0.10

0.04

0.21

0.02

0.06

0.04

2.31

0.28

0.12

0.40

2.67

7.68

0.55

2.52

1.86

0.04

0.01

0.21

0.02

0.02

0.03

4.53

1.22

0.38

4.09

2.46

2.33

1.63

1.14

0.12

0.07

0.04

0.02

0.00

0.02

0.02

0.19

8.52

7.43

2.06

4.81

3.45

2.46

0.69

0.74

0.01

0.01

0.03

0.02

0.03

0.02

0.13

5.28

0.49

1.64

2.82

4.01

0.29

4.00

0.95

0.02

0.02

0.02

0.05

0.05

0.07

0.13

8.72

0.05

0.81

5.42

1.04

4.93

2.96

0.80

0.11

0.06

0.70

0.03

0.08

0.06

0.11

0.15

4.55

0.72

0.99

5.44

2.62

5.19

2.09

0.04

0.04

0.26

0.03

0.02

0.03

0.91

0.26

6.59

0.10

0.97

1.58

1.08

2.27

7.36

0.33

0.30

0.23

0.20

0.33

0.46

1.00

0.52

0.40

96.51

88.88

98.94

74.64

72.30

28.60

57.14

63.52

65.89

69.66

71.35

70.86

47.14

57.32

55.99

122.31

114.81

123.01

104.96

102.05

81.98

93.82

94.87

101.80

94.56

95.27

89.62

89.79

92.16

93.20

0.02

0.05

0.24

0.07

0.01

0.02

0.18

0.27

0.14

0.02

0.06

0.13

42.89

0.13

0.63

0.14

0.08

0.00

0.54

0.11

0.12

0.17

0.21

0.74

0.03

5.52

0.05

0.08

0.06

0.07

0.01

0.04

0.05

0.05

0.03

0.02

0.02

0.09

63.12

0.09

0.10

0.04

0.06

0.18

0.28

0.03

0.05

0.04

0.38

0.35

0.05

65.65

0.02

0.05

0.05

0.06

0.08

0.17

0.03

0.03

0.02

0.22

0.22

0.05

66.82

0.17

0.02

0.04

0.03

0.22

0.05

0.02

0.10

0.07

0.24

0.08

0.04

26.95

3.50

1.87

2.52

4.16

1.60

2.75

0.11

0.12

0.44

0.10

0.59

0.65

59.56

0.36

0.03

1.50

0.31

0.82

1.75

1.76

2.29

2.82

0.04

0.66

0.51

63.31

1.97

2.75

1.08

0.49

0.04

0.25

1.80

0.66

0.13

0.77

1.36

0.11

69.05

5.94

3.60

0.93

0.06

2.58

0.24

0.42

8.59

1.23

2.39

0.25

0.83

65.58

2.95

5.09

0.90

0.08

1.36

2.83

0.87

4.36

10.11

0.85

2.47

0.55

67.08

0.48

1.37

5.17

1.48

0.71

0.53

2.86

2.99

1.83

0.07

0.08

0.03

66.98

0.03

0.48

1.17

4.28

3.28

4.74

1.86

0.48

0.68

0.56

0.51

0.24

65.24

2.50

1.06

0.52

3.72

5.74

3.86

0.11

7.44

3.54

3.35

1.12

0.19

67.48

0.14

2.25

0.26

3.00

2.79

4.56

0.28

2.32

10.93

0.80

3.13

2.29

70.69

0.26

1.22

1.83

0.95

0.14

0.36

2.79

1.67

1.38

0.62

0.64

0.12

74.20

8.09

4.14

1.74

0.27

7.36

2.45

2.07

4.45

2.80

3.91

0.80

0.47

74.07

1.37

7.20

1.35

0.44

2.48

6.62

1.85

3.08

3.84

0.67

3.83

0.59

75.93

2.39

0.39

0.10

1.02

2.71

0.67

1.30

2.97

0.35

4.46

2.49

0.57

69.68

0.37

1.22

0.18

0.38

1.49

2.80

0.88

1.05

4.79

2.58

4.57

0.92

70.25

2.03

1.69

0.16

0.58

1.09

3.60

0.11

1.77

1.53

1.43

3.22

7.04

46.61

0.13

0.09

0.12

0.16

0.13

0.05

0.16

0.18

0.16

0.15

0.08

0.11

63.31

0.14

0.10

0.06

0.19

0.03

0.02

0.09

0.16

0.18

0.06

0.03

0.08

68.65

0.29

0.25

0.05

0.08

0.22

0.23

0.09

0.15

0.18

0.40

0.32

0.01

64.09

0.14

0.08

0.03

0.06

0.11

0.12

0.06

0.16

0.20

0.21

0.09

0.02

75.10

0.15

0.07

0.04

0.09

0.12

0.10

0.07

0.18

0.16

0.28

0.07

0.02

76.09

0.14

0.09

0.04

0.10

0.12

0.10

0.06

0.13

0.15

0.24

0.06

0.03

81.24

1.98

1.33

6.35

2.20

3.15

6.35

0.33

0.20

0.11

0.11

0.83

0.50

57.35

1.57

0.31

5.14

1.10

0.27

1.27

9.52

7.41

12.37

0.14

0.26

0.33

65.16

2.30

1.26

2.21

3.18

0.19

0.64

9.23

0.55

0.12

5.42

7.93

0.15

62.79

26.41

9.36

0.47

0.06

8.28

0.80

0.20

3.32

0.50

7.01

0.35

2.80

67.82

9.04

26.43

0.43

0.10

2.90

6.38

0.37

2.02

3.22

1.69

5.87

0.41

68.78

0.54

0.60

30.37

0.72

2.13

2.12

10.83

8.44

6.27

0.22

0.17

0.07

63.59

0.05

0.12

1.08

40.00

2.37

3.00

6.78

0.44

1.49

3.67

2.35

0.33

54.52

7.55

2.47

1.75

1.73

24.90

10.09

0.06

2.72

1.16

7.96

2.00

0.83

69.64

0.69

5.29

1.65

2.24

9.69

23.15

0.16

0.99

3.17

1.63

7.43

0.78

72.07

0.22

0.44

8.97

4.48

0.04

0.14

26.19

6.86

7.77

3.51

2.37

0.01

69.73

2.87

1.85

5.89

0.18

2.48

0.93

5.71

22.22

10.74

1.79

0.63

0.27

72.98

0.39

2.54

4.21

0.58

0.98

2.68

5.80

9.87

21.44

0.27

2.10

1.14

74.56

7.12

1.80

0.25

2.23

9.08

2.08

3.74

2.23

0.41

27.31

9.91

1.55

67.76

0.33

6.01

0.18

1.17

2.39

9.13

2.31

0.81

2.81

9.23

27.13

1.00

67.67

4.38

0.90

0.28

0.68

1.26

2.24

0.03

0.81

2.61

2.31

1.94

54.65

37.98

66.93

65.16

54.01

38.65

74.88

83.01

72.34

88.04

96.80

65.51

67.39

18.93

2677.52

99.10

96.38

90.41

84.13

105.24

110.94

102.61

115.06

122.25

97.75

99.72

80.95

63.8%