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Table 11 Homogenous and heterogeneous panel unit root tests

From: The comparative African regional economics of globalization in financial allocation efficiency: the pre-crisis era revisited

Zones Vbles Homogenous(LLC) tests Heterogeneous(IPS) tests   Homogenous(LLC) tests Heterogeneous(IPS) tests
Level First diff. Level First diff.   Level First diff. Level First diff.
c ct c ct c ct c ct   c ct c ct c ct c ct
UE MOA FDIgdp −2.90*** −3.01*** n.a n.a −3.89*** −4.68*** n.a n.a CEMAC −1.78** −2.97*** n.a n.a −1.18 −1.16 −6.24*** −5.05***
PCFgdp −2.86*** −2.79*** n.a n.a −4.87*** −4.92*** n.a n.a −1.83** −2.92*** n.a n.a −0.73 −0.67 −5.09*** −3.29***
Finopex −1.90** −2.46*** n.a n.a −3.40*** −4.26*** n.a n.a −1.72** −3.10*** n.a n.a −0.91 − 0.88 −5.62*** −4.40***
Igdp −1.55* −2.34*** n.a n.a −2.24** − 1.60* n.a n.a −1.36* − 1.87** n.a n.a −0.60 − 0.83 − 3.94*** − 4.35***
Xgdp −2.42*** −3.03*** n.a n.a −1.57* − 1.42* n.a n.a −0.32 0.86 −4.06*** −3.71*** 0.09 0.17 −4.38*** −3.26***
Tropex 2.05 1.53 −9.47*** −6.67*** 0.96 1.74 −7.03*** − 5.67*** 3.18 4.31 −1.43* −1.19 1.17 2.31 −2.31** −1.42*
Globex −1.100 − 0.720 − 9.72*** −8.91*** − 1.90** − 1.40* n.a n.a − 1.98** −3.32*** n.a n.a −0.78 −1.35* −5.99*** −4.66***
GDPg −8.52*** −6.84*** n.a n.a −7.20*** −6.18*** n.a n.a −3.52*** −1.82** n.a n.a −3.66*** −2.16** n.a n.a
GDPpcg −6.70*** − 6.89*** n.a n.a −6.94*** − 6.12*** n.a n.a −3.45*** −1.77** n.a n.a −3.61*** −2.05** n.a n.a
bcbd −5.76*** −6.22*** n.a n.a −6.49*** −4.67*** n.a n.a −1.37* 3.37 n.a n.a −1.46* −0.82 n.a n.a
prdcfsd −2.02** 0.18 n.a n.a −0.55 0.63 n.a n.a −3.25*** −5.63*** n.a n.a −2.37*** −4.79*** n.a n.a
COMESA FDIgdp −1.04 −2.90** 21.58 −4.38*** −2.97*** −4.10*** n.a n.a EAC −1.58* −1.58* n.a n.a −1.40* −0.77 −4.43*** −3.12***
PCFgdp −1.87** −3.54*** n.a n.a −3.15*** −4.60*** n.a n.a −1.54* −2.16** n.a n.a −1.11 −0.93 −5.14*** −3.85***
Finopex −1.41* −3.18*** n.a n.a −3.04*** −3.97*** n.a n.a −1.63* −2.53*** n.a n.a −4.46*** −3.08*** n.a n.a
Igdp −1.09 −3.04*** − 12.0*** −9.78*** −1.32* −2.92*** n.a n.a 2.05 0.06 −4.17*** −2.90*** 2.13 0.19 −4.45*** −3.61***
Xgdp −2.03** −3.52*** n.a n.a −3.14*** −3.45*** n.a n.a −0.12 −0.55 −5.13*** −5.17*** − 0.66 −1.55* − 5.38*** −4.95***
Tropex −0.79 −5.29*** −9.16*** −4.91*** −2.59*** −4.96*** n.a n.a 2.45 −0.30 −4.32*** −2.64*** 2.06 −0.95 −5.06*** −4.37***
Globex 2.21 8.66 27.08 −6.45*** −1.89** −4.33*** n.a n.a −1.02 −1.58* −3.05*** −2.39*** −0.59 − 1.45* − 3.48*** −2.09**
GDPg −9.62*** −8.63*** n.a n.a −9.17*** −9.30*** n.a n.a −1.61* −1.71** n.a n.a −1.45* −2.57*** n.a n.a
GDPpcg −8.61*** −6.25*** n.a n.a −8.98*** −9.40*** n.a n.a −1.49* −4.49*** n.a n.a −1.25 −3.95*** −7.09*** −5.48***
bcbd −8.48*** −6.05*** n.a n.a −8.98*** −9.36*** n.a n.a −2.58*** −0.10 n.a n.a −2.18** 1.85 n.a n.a
prdcfsd −2.88*** 4.76 n.a n.a −2.61*** −0.90 n.a n.a −3.17*** −1.75** n.a n.a −2.51*** 0.15 n.a n.a
  1. *, **, *** denote significance at 10%, 5% and 1% respectively. Optimal lag selection is governed by AIC and H&Q for IPS and LLC tests respectively. Maximum lags applied are based on time series length: with 3 for ‘UEMOA and COMESA’ and 2 for ‘CEMAC, ECCAS and EAC’. 7 lags are applied on ‘prdcfsd’ for COMESA. ‘c’ and ‘ct’: ‘constant’ and ‘constant and trend’;respectively. n.a: not applicable. Stationary series are in bold and decision rule depends on both tests but priority is given the IPS in case of conflict of interest. LLC; Levin et al. (2002). IPS: Im et al. (2003). First diff: First difference. Vbles: variables